谁是王石的犹大?

2016-06-28 11:33:56 来源Q和讯房产西南频道

  房地产行业研I者 语焉/文

  本来应该互ؓ敌h的宝能和华润却联合发难,创始人王石眼看就要被扫地出门Q中国房C行业的标杆遭遇史上最强的危机Q万U这权大战,看得最认真的,应该是上房企的老板。兔ȝԌ被自׃手带大的孩子扫地出门Q这是谁也不能接受的事情。王石的命运会不会落在每个企业的创始人头上,q谁也说不好。

  在宝能提出|免万科全体董事的同一天,在地产界之外Q同L故事也在上演Q这个故事就是,汽R之家的管理团队被CQ大股东^安保险Ş免。同h险资“野蛮h”,同样是创始h被扫地出门。资本的力量让h不寒而栗。而这Q又恰恰是市场的规则Q权第一Q谁也无可奈何。

  同样的故事不断上演,l企业提Z一个古老而永不过时的话题Q什么样的治理结构才能确保企业长M安?

  很长一D|_我们曄把家族企业和创始人独大的企业当作落后生力的代表Q以为拥q代企业制度,p把公司变成“公众公司”“开攑֞公司”。

  20多年前,在这U理想的׃下,王石攑ּ了控股万U的ZQ让万科变成了股权分散的公众公司Q他以精巧的设计Q让每个大股东占股很,很难独自控制万科Q同时让央企华润占最大的股䆾Q认为在q样的股权结构下Q各大股东对万科发言权很,只要华润安心做胦务投资者“无治”,q个企业׃会被资本的力量所左右Q以王石为首的管理层可以获得最大的自由决策权,从而让万科长治久安。

  王石是成功的。在20q当中,万科形成了中国房C行业最强的职业l理人团队,战略得当Q一路过x,成就了中国第一大房企,其管理模式和企业文化引领了行业的发展Qؓ行业树立起了最强的标杆。

  然而,最l,D酷的事实证明,q种“最理想的企业治理结构”只不过是徏f在沙W上的城堡。分散的股权l构Q给了野蛮h以在二񔌎场强攻低成本获得企业控制权的机会。与此同Ӟ所谓的“第一大股东无治”也只不q是q去20q当中特D情形下的一个偶Ӟ20q当中,华润没有q预万科理层,只不q是一U幸q,跟华润的内部理层的个h“克制”关pd大。事实证明,q种企业ȝl构之下Q第一大股东一旦决定不再“无治”,理层根本就没有M的防御工事能L。

  l果是Q“最En的企业治理结构”一朝崩塌,企业一地鸡毛。万U的宫斗剧尚未结束,但剧烈的动荡已经不可避免。万U这杆大旗还能不能好好地打下ⷼ已经成了一个疑问。

  中国的企业发展史曲折向前Q万U用巨大的代L我们提供了一个深ȝ案例Q对何ؓEn的企业治理结构,如何在资本和企业之间建立正确的关pⷼ整个中国企业界都需要重新思考。

  l点回到LQ现在看来,C企业制度未必一定是股权分散的“公众公司”,家族企业未必如我们之前所认ؓ的那栯后。在中国大陆之外的华Z界,大企业几乎都是家族企业,或者家族控股的上市企业Q这些企业无例外地都是业l稳定增长的“百q老店”。这些企业的成功l验Q未必证明家族企业一定好Q但证明了一点,企业的股权结构即所有者要EnQ不要因为控股权频繁变更让企业陷入周期性的Ҏ换代之中。改朝换代的l果必然是企业的战略、团队和企业文化的大z牌Q结果是原有的优U的东西被抛弃Q企业要从头再来。这样巨大的变革成本是Q何企业都难以承受的。

  所以,万科在一开始的股权ȝl构的设计就是有着巨大~陷的,30q当中没有因此而发生地震,是幸q,但这U幸q不是永q的。现在,对万U来_是要付ZL时候了。

  当然Q这场地震,本来可以以更加稳定和qn的方式进行。对王石来说Q从d底到今年6月,一pd的决{失误很多。最大的p是与华润缺乏沟通,使得原本应该是华润出面与野蛮人宝能进行对冻I万科理层只需要静观其变的Q结果由于一pd决策的失误,使得华润居然和宝能联手。

  另一个重大的pQ就是万U股长旉停牌Q拖延复牌。其实,最怕万U股复牌的不是万科理层,而是“野蛮h”宝能,宝能以超高的杠杆入股万科Q最怕的是股hq箋下跌D爆仓Q所以宝能一路小心翼|几乎是踩着钢丝在行走。宝能此役,可以cL于日本偷袭珍珠港Q在实力不够的情况下Q压下全部赌注对强大的对手搏命一ⷼ如果q一M中,崩盘的就是袭击者。可惜,万科内部的决{是停牌再停牌,了宝能一把。现在D牌限售期已过Q宝能不用装孙子了,又傍上了华润的大腿,可以N气扬地对王石发v最后一M。

  万科内部谁一直坚持股停牌的Q谁是王石的犹大。不Z是故意的Q还是单U就是愚蠢。